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凯文教育:钢结构业务成功剥离,教育业务多点开花

发布时间:2018-04-17    研究机构:中银国际证券

凯文教育(002659)(002659.CH/人民币12.94,未有评级)发布2017年报,2017年全年实现营业收入62,021.23万元,同比增长85.87%;实现归母净利2,325.91万元,同比增长124.16%。报告期内,凯文教育钢结构业务实现剥离,集中优势资源发展教育及教育产业。公司未来将会持续推进“K12实体学校+体育、艺术培训+营地教育+品牌输出”经营模式的发展。

公司2017年实现营业收入6.2亿元,归母净利2,325.91万元;毛利率4.38%,期间费用率略微下降。2017年全年实现营业收入62,021.23万元,相比2016年同比增长85.87%;实现归母净利2,325.91万元,较2016年同比增长124.16%。2017年公司整体毛利率为4.38%,随着主业集中,教育业务渐上正轨,公司毛利水平有望持续提高。2017年期间费用率为18.50%,相比2016年下降2.48个百分点。

教育业务占比14.8%,钢结构业务实现剥离;随着运营渐上正轨,利用率提升,两所学校未来收入可期。2017年公司主营业务收入由钢结构业务及教育服务业务构成,其中钢结构业务实现收入52,859.05万元,占比为85.2%,教育服务业务实现收入9,162.18万元,同比增长730.38%,占比为14.8%。随着钢结构业务的剥离,未来凯文教育将以教育服务业务为主业。目前旗下两所学校运营逐渐走上正轨,随着招生扩张,利用率将不断提升,未来收入可期。

持续推进公司“K12实体学校+体育、艺术培训+营地教育+品牌输出”经营模式的发展,教育业务多点开花。报告期内,凯文教育成功完成对钢结构工程业务的剥离,主业聚焦教育服务。公司将不断加大对教育产业的投入力度,持续推进公司“K12实体学校+体育、艺术培训+营地教育+品牌输出”经营模式的发展。

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