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传媒行业周报:游戏、院线提振热度,看好两会行情下教育板块投资机会

发布时间:2017-03-08    研究机构:东方证券

2月27日至3月3日,传媒(中信)指数下跌0.67%,上证综指、深圳成指和创业板指分别下跌1.08%、0.45%、0.52%。传媒子行业中,电影动画指数领涨2.11%,平面媒体指数、广播电视指数、电影动画指数分别下跌0.41%、0.43%、2.45%。

核心观点

影视板块:受进口影片表现超预期的催化(2月份进口影片《极限特工》票房超过10.6亿元,《生化危机》票房达到9.5亿元,截止2月底,2017年进口影片票房合计约31亿元,同口径同比增长约16%),进口片相关标的本周变现强劲,反映出市场对优质内容拉动板块景气回暖逻辑的认可。此外,本周由华策影视、嘉行传媒出品的电视剧《三生三世十里桃花》本周迎来大结局,该剧全网播放量已经超过290亿,#电视剧三生三世十里桃花#微博阅读量达到近100亿次,同时引发超过近4000万次的话题讨论。我们认为,头部电视剧/网剧作品从一次性交易产品向需要持续运营产品的现象值得关注,有望成为电视剧/网剧内容交易模式调整的关键试水步骤。维持“寻找板块内生增长能力强、现金流充裕龙头公司”的主线逻辑不变,龙头公司优势将逐步突出,建议关注院线龙头万达院线(002739,买入)、中国电影(600977,未评级);继续关注精品网络内容提供商慈文传媒(002343,买入)、唐德影视(300426,未评级)、思美传媒(002712,未评级)。

教育板块:上周根据《人民网》报道,全国政协委员、中央财经大学校长王广谦在全国政协十二届五次会议发表《关于将学前三年教育纳入义务教育的提案》。“一号提案”是每年两会期间全国政协会议中的焦点,我们梳理了历史可追溯政协“一号提案”,从90年代至今,今年是首次在政协“一号提案”中提到教育。整体来看教育重视度上升,教育板块值得重视。我们建议关注两条主线:1)幼教版块。建议关注秀强股份(300160,未评级)、威创股份(002308,未评级)、盛通股份(002599,未评级);2)关注版块内聚焦品牌服务升级及具备内生性增长的公司。新东方、新南洋(600661,未评级)、开元仪器(300338,未评级)、中泰桥梁(002659,未评级)。

体育板块:欧洲足坛2016至2017赛季冬季转会窗2月初关闭,中超转会也于2月28号关闭。从数据来看,欧洲五大联赛的豪门球队响总体支出不高,相反英超垫底球队支出超出市场预期。中超球队则豪购不断。整个冬季转会窗,五大联赛(英超、意甲、西甲、法甲、德甲)以及中超合计总支出10.38亿欧元,相比2015年冬窗同比上升35%,交易球员573人次,同比上升5%。期间中国足协出台新规,一方面限制了球队的财政亏损程度,使得球队的预算无法持续支付高额的转会费。另一方面,新政对青训提出了较高的要求,预计未来随着青训的加强,国内青年球员水平提升且供给增加,球员溢价空间将被压缩。建议关注当代明诚(600136,未评级)(足球经纪股)、星辉娱乐(300043,未评级)(运作西班牙人球队切入青训)

风险提示

宏观经济大幅下滑,市场风格切换

政策监管风险

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