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计算机行业周报:关注人工智能、无人驾驶、区块链主题性投资机会

发布时间:2017-02-05    研究机构:中泰证券

投资要点

计算机板块月度级别观点汇总:我们16年1月提出“新年新气象,震荡中蕴含生机”;2月提出“探底之路开启,看反弹不看反转”,3月提出“反弹过后有震荡,投资价值渐浮现”,4月提出“震荡市格局有望持续”,5月提出“震荡市格局下,谨防回调风险”,6月提出“震荡格局有望打破,不破不立”,7月提出“阶段性反弹行情有望展开”,8月提出“反弹结束,调整展开”。9月提出“调整仍将持续,关注结构性机会”,10月提出“细分主题投资机会逐渐凸显”,11月提出“寻找分化格局中的真成长”,12月提出“困难与契机并存”。17年1-2月提出“战略性建仓时机渐显”。对于计算机行业,短期内我们维持谨慎观点,主要原因在于限售解禁及外延带来的负面效应等因素仍然存在。但从长期来看,我们并不悲观。

在行业基本面向好趋势不变的背景下,我们看到经过一年的估值泡沫挤压,目前板块整体估值水平已回落到合理中枢偏下的水平,具有一定的安全边际,若解禁导致悲观情绪的集中释放,板块优势成长个股的投资价值将进一步凸显。短期若板块较为乐观,则我们推荐关注人工智能、无人驾驶、区块链等主题性投资机会。春节期间,德扑人机大战收官,机器Libratus 击败世界顶尖扑克选手,与跳棋、象棋不同,德州扑克代表“不完美信息”的博弈,Libratus 击败人类标志人工智能在解决不确定性问题,实现通用人工智能上迈出重大一步;与此同时,法国近日开始公开测试无人驾驶巴士及我国央行数字票据交易平台原型系统的测试成功等事件近期或催化无人驾驶及区块链等领域获得主题性机会,建议可以重点关注。

短期内继续建议投资者保持谨慎,但优质成长个股已进入可布局区间,重点推荐科大讯飞、启明星辰、二三四五、广联达、威创股份、易华录等高安全边际+高向上弹性“双高”品种。

投资建议:关注信息安全、人工智能、消费金融、智能停车、智慧城市和民办教育六个细分领域投资机会;1)信息安全及自主可控:信息安全行业作为计算机行业中最具成长性的细分领域之一,未来在国家强力政策推动及下游党政军、工控、金融、电信等领域订单快速提升的双重作用下,正逐步进入成长提速期,且政策推动的催化剂持续发酵。前期《网络安全法》已正式通过并将于2017年6月1日开始实施,同时2016年12月27日正式发布的《国家网络空间安全战略》则进一步提升了网络安全的战略高度,政策驱动叠加用户重视程度提高使得信息安全企业迎来爆发,明年或成为行业业绩整体向上重要拐点。其中,工控等保制度明年上半年若正式落地,预计将有效刺激工控安全需求明后年爆发式增长;我们重点推荐启明星辰(信息安全综合解决方案龙头步入成长快车道)、卫士通(加密龙头欲乘风起航)、立思辰(内容及数据安全领域新贵);2)人工智能:近年来人工智能发展飞速,诸如AlphaGo、Master 和Libratus 等人工智能机器人不断在各个领域击败人类,引发人们高度关注。目前人工智能技术已进入产业化快速发展阶段,不仅在智力竞赛领域,与此同时无人驾驶、语音识别和图像识别等也已逐步迈入大规模应用阶段,投资机会正逐步显现,重点推荐科大讯飞(人工智能稀缺标的,语音识别技术领导者),关注远方光电、东方网力、中科创达;3)消费金融:人群变迁&消费升级带来的消费金融新产业趋势的出现;同时政策方面对消费金融的发展不断鼓励推动,有利于行业的快速发展,重点推荐二三四五(传统流量业务带动消费金融业务板块持续超预期),关注ST 易桥;4)智能停车:随着城市交通日益拥堵,停车难、停车贵的问题日益显著,停车场这一国内稀缺优质资产具有良好的盈利能力及数据价值,未来随着互联网化的深入展开及数据资源的变现,投资机会将逐步显现,重点推荐捷顺科技(智能停车场系统龙头,积极推进互联网化转型);5)智慧城市:PPP主题持续发酵,各地方政府推进PPP 模式意愿强烈,智慧城市有望借PPP 加速落地,对行业的影响表现在合同订单快速增加的同时,前期资金来源、项目回款等问题将得到有效解决,重点推荐易华录(智能交通领域龙头、智慧城市ppp 模式创新引领者、电子车牌核心标的),广联达(建筑工程解决方案提供商,向建筑施工互联网平台商转型),建议关注银江股份,达实智能; 6)民办教育:重点推荐民办教育领域市场化程度高的幼儿园,国际学校等细分行业以及前期已进行战略卡位的公司,推荐威创股份(优质幼儿园资产整合者)、拓维信息(打造K12及幼教生态圈的领先平台型企业),关注勤上光电、秀强股份、中泰桥梁。

市场表现:计算机板块(0.83%)本周小幅上涨,跑赢同期沪深300(0.29%)0.54个百分点,中小板综(1.41%)和创业板综(0.78%) 。子板块:计算机设备(1.22%)、软件开发(0.91%)、IT 服务(0.48%)。本周计算机股票上涨居多,本周涨幅前三:天泽信息(12.98%)、浙大网新(9.21%)、佳创视讯(7.76%);跌幅前三:大智慧(-11.32%)、上海普天(-10.56%)、京天利(-8.18%)。本周计算机概念板块部分表现亮眼,本周涨幅前三:卫星导航(2.26%)、能源互联网(2.15%)、智能电网(1.90%);跌幅前三:第三方支付(-0.67%)、移动互联网(-0.56%)、移动支付(-0.10%)。

公司跟踪:1)易华录:公司公布2016年年度业绩预告,预计2016年全年公司将实现归属于上市公司股东的净利润12,426.14万元—14,911.37万元,比上年同期增长0%-20%;公司预中标云南省政府“德宏州党政军警民合力强边固防数字边防建设项目”,预中标金额约为3.45亿元人民币;2)广联达:公司使用自有资金5亿元人民币购买华夏银行(北京分行)923号增盈策略保本型理财产品,预期最高年化收益率为4.05%,产品期限63天,到期日为2017年3月27日;3)威创股份:公司控股股东VTRON INVESTMENT LIMITED质押3000万股公司股票给中山证券有限责任公司用于融资,本次质押占其所持股份的9.06%。

行业动态:1)围棋之后AI 新突破:Libratus 战胜顶级德州扑克选手;2)巴黎开始公开测试无人驾驶巴士,免费供市民使用;3)央行探索法定数字货币,数字票据交易平台原型系统测试成功。

风险提示:市场风险偏好持续降低;行业解禁潮风险

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