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计算机行业周报:CES展谢幕,关注智能语音、无人驾驶、VR等主题投资机会

发布时间:2017-01-08    研究机构:中泰证券

计算机板块月度级别观点汇总:我们16年1月提出“新年新气象,震荡中蕴含生机”;2月提出“探底之路开启,看反弹不看反转”,3月提出“反弹过后有震荡,投资价值渐浮现”,4月提出“震荡市格局有望持续”,5月提出“震荡市格局下,谨防回调风险”,6月提出“震荡格局有望打破,不破不立”,7月提出“阶段性反弹行情有望展开”,8月提出“反弹结束,调整展开”。9月提出“调整仍将持续,关注结构性机会”,10月提出“细分主题投资机会逐渐凸显”,11月提出“寻找分化格局中的真成长”,12月提出“困难与契机并存”。17年1月提出“战略性建仓时机渐显”。从基本面的角度,短期内我们维持谨慎观点,主要考虑限售解禁和外延负效应体现等因素。长期来看,我们并不悲观。在行业基本面向好趋势不变的背景下,我们看到经过一年的估值泡沫挤压,目前板块整体估值水平已回落到合理中枢偏下的水平,具有一定的安全边际,若解禁导致悲观情绪的集中释放,板块优势成长个股的投资价值将进一步凸显。短期若板块较为乐观,则我们推荐关注人工智能、无人驾驶、VR等主题性投资机会。近期,一年一度的科技盛会CES展周日正式在美国拉斯维加斯落下帷幕,其中人工智能核心技术(语音交互、机器视觉、深度学习、人机交互等)、无人驾驶和VR等技术在展会中大放异彩,引发投资界强烈关注。且上周作为AlphaGo升级版的“网络棋手”Master接连击败众多中日韩顶尖高手,也使得人工智能主题成为近期绝对的焦点。从目前来看,人工智能为代表的未来新兴科技发展速度或超过市场预期,建议积极关注。人工智能方面重点推荐科大讯飞,长期继续看好启明星辰、广联达、威创股份、易华录、捷顺科技等高安全边际+高向上弹性“双高”品种。

n 投资建议:关注信息安全、智能停车、智慧城市、民办教育四个细分领域投资机会;1)信息安全及自主可控:信息安全行业作为计算机行业中最具成长性的细分领域之一,未来在国家强力政策推动及下游党政军、工控、金融、电信等领域订单快速提升的双重作用下,正逐步进入成长提速期,且政策推动的催化剂持续发酵。前期《网络安全法》已正式通过并将于2017年6月1日开始实施,同时2016年12月27日正式发布的《国家网络空间安全战略》则进一步提升了网络安全的战略高度,政策驱动叠加用户重

视程度提高使得信息安全企业迎来爆发,明年或成为行业业绩整体向上重要拐点。其中,工控等保制度明年上半年若正式落地,预计将有效刺激工控安全需求明后年爆发式增长;我们重点推荐启明星辰(信息安全综合解决方案龙头步入成长快车道)、卫士通(信息安全国家队欲乘风起航)、立思辰(内容及数据安全领域新贵);2)智能停车:随着城市交通日益拥堵,停车难、停车贵的问题日益显著,停车场这一国内稀缺优质资产具有良好的盈利能力及数据价值,未来随着互联网化的深入展开及数据资源的变现,投资机会将逐步显现,重点推荐捷顺科技(智能停车场系统龙头,积极推进互联网化转型);3)智慧城市:PPP主题持续发酵,各地方政府推进PPP模式意愿强烈,智慧城市有望借PPP加速落地,对行业的影响表现在合同订单快速增加的同时,前期资金来源、项目回款等问题将得到有效解决,重点推荐易华录(智能交通领域龙头、智慧城市ppp模式创新引领者、电子车牌核心标的),广联达(建筑工程解决方案提供商,向建筑施工互联网平台商转型),建议关注银江股份,达实智能;4)民办教育:重点推荐民办教育领域市场化程度高的幼儿园,国际学校等细分行业以及前期已进行战略卡位的公司,推荐威创股份(优质幼儿园资产整合者)、关注勤上光电、秀强股份、中泰桥梁。教育相关标的推荐拓维信息(打造K12及幼教生态圈的领先平台型企业)、科大讯飞(语音智能教育及教育信息化龙头企业,人工智能稀缺标的)、立思辰(优质教育公司上市平台,教育信息化综合优势明显)。

市场表现:计算机板块(0.39%)本周微量上涨,跑输同期沪深300(1.14%)0.75个百分点,中小板综(0.95%)和创业板综(0.46%)。子板块:计算机设备(0.60%)、软件开发(0.38%)、IT服务(0.24%)。本周计算机涨跌各半且涨跌幅均不大,本周涨幅前三:上海普天(18.54%)、新国都(14.78%)、赛为智能(11.49%);跌幅前三:任子行(-10.00%)、天源迪科(-10.00%)、聚龙股份(-8.13%)。本周计算机概念板块多数上涨,本周涨幅前三:智慧农业(2.32%)、智慧物流(2.29%)、卫星导航(2.28%);跌幅前三:能源物联网(-0.19%)、大数据(-0.10%)、智慧医疗(2.22%)。

公司跟踪:1)科大讯飞:公司实际控制人调整为刘庆峰先生及科大控股,调整后科大讯飞的实际控制结构继续保持稳定;2)立思辰:公司董事长、总裁及副总裁3人基于对公司未来发展前景的信心以及看好国内资本市场长期投资的价值,计划在未来六个月内增持本公司股份,增持金额不超过1亿元人民币;3)易华录:公司参与申请的“智慧城市产业基金(有限合伙)(筹)”成功入选公示名单,公司将出资2亿参与基金设立,持股比例为20%;公司将联合蓬莱市民政局等四方成立蓬莱华录健康养老有限公司,负责蓬莱市智慧养老PPP项目,公司与子公司共将出资8,250万元,占55%股权。

行业动态:1)围棋高手Master横空出世,人工智能再站风口;2)备受关注的微信小程序下周一上线;3)腾讯华平领投,摩拜单车再获2.15亿美元融资;4)微软宣布研制全新量子计算机原型系统,量子计算发展提速。

风险提示:市场风险偏好持续降低;行业解禁潮风险

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